آندره دراگوش از بیت‌وایز می‌گوید: «طلا بیشترین سود را از نگرانی‌های بازار سهام به دست آورده، در حالی که بیت‌کوین در برابر نوسانات بازار اوراق قرضه ناشی از بازده بالاتر و وام‌گیری سنگین دولت مقاومت نشان داده است».
آندره دراگوش استدلال می‌کند که طلا همچنان از دارایی در برابر افت بازار سهام محافظت می‌کند، در حالی که بیت‌کوین در برابر تنش‌های بازار اوراق قرضه مقاومت بیشتری نشان می‌دهد و این موضوع سوال‌هایی را درباره نقش این دو دارایی در پرتفوی‌های سال ۲۰۲۵ مطرح می‌کند.
داده‌های تاریخی و تحقیقاتی، این تمایز را تایید می‌کنند که طلا اغلب در بازارهای نزولی سهام رشد می‌کند، در حالی که بیت‌کوین در زمان فروش اوراق خزانه‌داری عملکرد بهتری داشته است.
در سال ۲۰۲۵ تا به امروز، طلا بیش از ۳۰ درصد رشد کرده و بیت‌کوین حدود ۱۵ درصد و این نشان‌دهنده نقش‌های متفاوت این دو دارایی در مواجهه با بازده بالاتر، نوسانات بازار سهام و موضع حمایت‌گرایانه ترامپ از ارزهای دیجیتال است.
با توجه به حمایت آشکار و عملی دولت ترامپ از ارزهای دیجیتال، برخی سرمایه‌گذاران این سؤال را مطرح می‌کنند که آیا دوران طلا به‌عنوان دارایی محافظتی محبوب جهان به پایان رسیده است یا خیر.
این استدلال ریشه در تاریخچه بازار دارد. وقتی بازار سهام سقوط می‌کند، سرمایه‌گذاران اغلب به سمت طلا هجوم می‌برند. دهه‌ها داده بازار این موضوع را تأیید می‌کند. همبستگی بلندمدت طلا با شاخص S&P 500 نزدیک به صفر بوده و در زمان استرس بازار اغلب به سمت منفی می‌رود.
به‌عنوان مثال، در بازار نزولی سال ۲۰۲۲، قیمت طلا حدود ۵ درصد افزایش یافت، در حالی که شاخص S&P 500 نزدیک به ۲۰ درصد افت کرد. این الگو نشان می‌دهد چرا طلا همچنان به‌عنوان یک "پناهگاه امن" کلاسیک شناخته می‌شود.
در مقابل، بیت‌کوین اغلب در زمان وحشت بازار سهام با مشکل مواجه شده است. در سال ۲۰۲۲، بیت‌کوین همراه با سهام فناوری بیش از ۶۰ درصد سقوط کرد. اما رابطه آن با اوراق خزانه‌داری آمریکا جالب‌تر بوده است.
چندین مطالعه نشان می‌دهند که بیت‌کوین همبستگی کم یا حتی اندکی منفی با اوراق قرضه دولتی دارد. این بدان معناست که وقتی قیمت اوراق قرضه کاهش می‌یابد و بازده آن‌ها افزایش می‌یابد، بیت‌کوین گاهی اوقات عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته است.
نتیجه‌گیری دراگوش به این ترتیب است که سرمایه‌گذاران نیازی به انتخاب یکی از این دو دارایی ندارند. این دو نقش‌های متفاوتی ایفا می‌کنند. طلا همچنان محافظ بهتری در برابر نوسانات بازار سهام است، در حالی که بیت‌کوین ممکن است در زمان فشار بر بازار اوراق قرضه به دلیل افزایش نرخ‌ها یا نگرانی‌های مالی، به پرتفوی‌ها کمک کند.
